煤电联动格局下的市场投资机会(附股)

阅读 141415 10 盈时奔腾 2015-04-10 06:51

国务院常务会议决定,按照煤电价格联动机制,下调全国煤电上网电价平均约0.02元/kwh;实行商业用电与工业用电同价,工商业用电价格平均下调约0.018元/kwh,减轻企业电费负担;利用降价空间,适当疏导天然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放等环保电价。

此次煤电联动下调火电上网电价平均2分钱,下调幅度尚属近几年煤电联动以来首次,体现国家电改决心和成效,有利于刺激动力煤需求。

首先在静态条件下,价格与需求的反向关系是非奢侈产品的普遍经济学规律,电力也不例外,销售电价下调降低全社会生产成本,终端产品综合价格下移刺激需求,进而增加用电需求,又因电厂低位开工和高位盈利的特殊性,边际用电需求增加可完全传导至上游动力煤。其次上述逻辑是在除销售电价以外的其他动力煤供需影响因子不变的静态框架下分析,但动力煤供需影响因素众多,难以测算1.8分钱的售电价下调对于需求的弹性影响,宏观经济下行、经济结构调整和能源结构变迁对动力煤需求的影响以及综合供给释放对应到煤价影响可能更甚,销售电价下调能否改变煤价方向尚需观察,但就边际影响来看,对于动力煤市场属于利好,相较于此前煤电联动只调上网电价不动销售电价来说,至少可以减缓煤价下跌幅度。 A股中动力煤相关上市公司可适当关注:如中煤能源大同煤业开滦股份兖州煤业恒源煤电国投新集平庄能源等。

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