机构中报解密:仓位、偏好、布局

阅读 26560 0 秦亮 2017-07-31 08:33

作为资产配置的一部分,基金是很好的标的之一。同时,在国内现有条件下,通过基金也能够实现对不同大类资产的配置,例如债券、欧美股票债券、港股、原油、贵金属等。即便在A股,通过ETF也能部分实现行业配置、策略配置。


上篇文章从具体的持仓数值、仓位变化、增减幅度等细化指标分析了基金在二季度的持股,今天从整体的行业分布、重仓股来继续看机构的布局。


1、股、混基金仓位


主要统计了主动管理型的股、混两类基金。截至2017中报,股票型基金267只,混合型2513,数量是股基的近十倍。


股基资产净值2500亿左右,其中股票市值2223.5亿,占比中位数为88.09%;混合基金净资产1.81万亿元,其中股票市值1.26万亿,占比中位数56.51%。


债券和基金的投资占比中,混合型基金较高,中位数分别达到54.85%、87.23%。原因有几点:1、混基中包含“偏债”和“灵活配置型”基金,会有部分资金投资债券。2、债券投资基本都是杠杆投。3、所投资的基金市值占净资产比例较大,是因为包含了几只FOF型QDII。国内投A股的FOF产品比较少,如果剔除这几只QDII,基金市值的占比都是零。


整体来说,股基仓位基本达标,混基仓位还有很大提升空间。但当前并不是大牛市环境,局部行情反应出来的更多是不同资产、行业间的资金集中、分散程度,即资金流动。


2、股、混型基金2017中报股票行业配置


申万一级行业来看,在股票型+混合型基金中,制造业持股市值最大,达到7798.9亿元,占这两类净值的38.7%,接近四成了。其次是金融业,持股市值1306亿,占比6.48%。第三位的是信息软件技术服务,持有606.5亿占3.01%。批发零售位居第四,540亿市值占2.68%。房地产以1.64%的占比排名第五,市值331亿。


前五名行业中,制造业、金融、批发零售、地产业在近一年时间以来业绩改善、盈利持续、估值等方面都具有相对优势,股价不断新高,基金集中持仓情理之中。略超预期的是第三位的信息软件技术服务行业,在市场如此严重分化之下仍有600多亿持股并高居第三。按板块来说这类基本是TMT,可见无论市场如何变幻,科技类成长股仍是基金重要的配置资产之一。


在股票投资市值占比中,制造业(59.91%)、金融业(10.04%)、信息软件技术服务(4.66%)、批发零售(4.15%)位列前四。制造和金融业合计占7成,更受欢迎。


相对标准配置的比例变动看,制造业超配16.25%幅度最大,超过1%的还有批发零售业,超配1.13%。


而市值增长最快的行业中,金融业市值增长率高达40.29%,比较虐心。其次是租赁商务服务(23.95%)、水利环保公共设施(15.83%)、交运仓储物流(8.12%)、电力热力燃气(8.03%)及卫生社会工作(7.84%)。很明显两个特点:一是金融资产备受欢迎;二是交运、公用事业、环保、服务型行业为主的“公共事业、民生服务”部门。


市值的增长靠配置增加和股价上涨双轮推动。我粗略看了一下,这6个市值增长最快的行业中,二季度以来只有金融指数上行趋势稳健,如果再细看银行指数更是强劲,其他五个走势明显偏弱。由此说明金融行业是双轮驱动,而其他行业则是基金增加仓位所致。当然机构对某行业增仓是好事儿,但这次的增仓方向也反映出基金普遍区域谨慎和防御,具体数据还要等各上市公司中报出来。


整体来说,股票型和混合型基金,中报股票持仓占净资产的61.68%,占股票投资市值的95.48%,说明比例不高,但能投的资金都用上了。


今儿就到这儿了,以后有时间再把各类型基金给大家详细说说。


举报 【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!】
0 分享
精彩评论
0 / 200 提交评论
请文明发言,理性评论,禁止发布违法和人身攻击言论
loading...
 
提示

亲爱的用户,应国家法律对于网络发言实名认证的要求,为保证您金融界帐号所有功能的正常使用,请您先完成手机绑定。

99