四季度哪个板块会异动

阅读 46684 0 狙击手88 2017-09-07 16:55

相关股票:

核心结论:①过去5年最后三四个月行情结构往往突变,前三季净值排名后1/4的基金通过年底逆袭进入前3/4的比例达26%。②过往年底频现幺蛾子,如12年的银行,13年的自贸区,14年的一带一路和券商,15年的券商和地产,16年的建筑。③四季度异军突起的行业有三个特征:低涨幅、低配置、政策或事件催化,今年重视券商、建筑、地产。

近几年行情常在四季度突变。前三季度排名后四分之一的基金中,有26%在四季度逆袭。统计过去五年基金在前三季度净值涨幅排名,将其分为前25%、25-50%、50-75%、75-100%(后25%)四个分位,并观察排名75-100%(后25%)的基金在第四季度的业绩表现。从2012-2016年,前三季度排名后25%的基金中,年终时全年排名进入前75%的分别有24%、19%、49%、23%、14%,即平均有26%的基金实现业绩逆袭。震荡市中,四季度的行情需要开脑洞。统计2012-2016年前三季度领涨的前5个行业、以及领跌的前5个行业在四季度的超额收益表现,发现除了14、15年以外,其他时期这些行业在四季度的平均超额收益都不显著。而在12、13、16年,震荡市背景下,前三季度涨幅中等的行业反而四季度逆袭比率更高。

以史为鉴,过往年底频现幺蛾子。回顾过往年底市场表现,A股频繁出现某些行业的短期逆袭。近几年年底主要出现过以下变化:2012年12月的银行。受益于机构配置比例较低和市场风险偏好提高,银行股在2012/12/4-2012/12/31期间大涨24%。2013年8月-9月的自贸区主题。8月27日中央政治局会议定调建立上海自贸区是推进改革重大举措,自贸区主题应声而起,8月27日-9月24日一个月内上海自贸区指数大涨105%。2014 年11月-12月的一带一路、券商大涨。2016年11月的建筑。16年11月17日安邦举牌中国建筑,11月份中国建筑大涨50%,带动建筑板块11月份大涨15%,而同期上证综指涨幅仅5.6%。

今年幺蛾子可能在哪?过去五年年底逆袭板块特征:第一、低涨幅:板块间年内收益差距拉大,表现落后的品种性价比提升,如12 年的银行,14 年的非银,15年的地产、券商,16年的建筑等。第二、低配置:机构年底排名博弈激烈,低配板块成为排名靠后机构实现弯道超车的潜在筹码。如12年年底银行大涨前,基金仓位已从10年的27%跌至5.3%,处于历史最低点;15年年底券商大涨前,基金持仓已跌至0.4%,位于2011年以来历史低点; 15年年底房地产大涨前,基金持仓仅为3.1%,为2011年以来最低值。第三、政策或事件催化:如12 年十八大召开改革预期升温,13年的自贸区,14 年一带一路、降息刺激,15、16年的险资举牌。从三个催化因素出发,建议关注券商、建筑、房地产板块。

举报 【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!】
0 分享
精彩评论
0 / 200 提交评论
请文明发言,理性评论,禁止发布违法和人身攻击言论
loading...
投资达人
狙击手88 成都汇阳投资顾问有限公司
毕业于暨南大学经济学院,获硕士学位,从事证券分析与投资6年时...
 
提示

亲爱的用户,应国家法律对于网络发言实名认证的要求,为保证您金融界帐号所有功能的正常使用,请您先完成手机绑定。

99