勇者无惧:万科飙升意欲何为?低估值可期待

阅读 172459 0 勇者无惧 2017-09-07 17:18

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今天午后指数单边下挫,有色板块集体回调。1、早间开盘,沪指表现较弱,创业板指数则单边拉升,昨日表现强势的锂电池板块继续冲高,多数个股高位震荡,而半导体芯片板块则表现分化,盘面上看,早间高送转板块集体爆发,多只个股封板,随后沪指维持单边走弱的态势,创业板也开始冲高回落,午后市场持续走弱,有色板块跌幅居前,拖累沪指维持弱势震荡的走势,市场热点趋少,沪市成交量有所萎缩,临近尾盘,个股炸板增多,资金观望情绪浓厚。沪指涨0.03%,深成指涨0.34%,创业板指涨0.94%。2、板块概念方面,装配式建筑、耐火材料板块涨幅居前,有色铜、有色钴板块领跌。3、两市共1042只个股上涨,42只个股涨停,除新股外涨停29只;1985只个股下跌,1只个股跌停。26只股票炸板,炸板率47%。4、沪股通全天净流入2.24亿,深股通全天净流入8.10亿。

今日万科A逆市大涨9.12%,收报25.97元,盘中一度涨停。房地产龙头中报业绩表现靓丽:(1)销售集中度提升明显,龙头房企领跑全国房企,1-7月Top20房企集中度已接近35%;(2)龙头房企截止上半年货源丰富,龙头房企上半年仍处于筑库存阶段,在下半年限价调控力度不减的背景下,仍有充足货源推向市场;(3)龙头房企融资成本仍处于低位;(4)收入锁定性高,受益于上半年良好的销售表现,龙头房企的可结算资源普遍较为丰富。

房地产上市公司受益于始自2015年中的销售行情,销售毛利率出现阶段性回升,预期随着下半年销售城市能级的进一步下沉,销售同比增速将进一步下行,同时受销售下行影响,房地产投资和新开工面积也将表现为趋势性下行,总体来看,行业虽然仍在高位运行,但是对于行业整体悲观情绪将进一步发酵。在行业不受看好的同时,要看到规模和成长房企的机会,虽然预期下半年整个地产行业数据“疲软”但不改行业集中度背景下的“强者恒强”和“资源为王”逻辑,“大象起舞”和“马太效应”作用下,这两类房企不论是从营收增速,还是成本控制角度,都能够显示出其强大的比较优势,业绩支撑下规模和成长房企的估值将进一步凸显其强安全性和高收益性。看好“成长+规模”两类房企的投资机会:

一是行业和区域龙头的“强者恒强”,尤其是在17年调控压力将逐级递增,行业集中度不断提升,马太效应尽显,推荐标的为保利地产荣盛发展金科股份迪马股份新城控股滨江集团

二是资源型房企的“专而美”,与规模化房企的拼实力路径不同,资源型房企拥有的更多是拼大股东、产品或服务特色等,在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础,标的招商蛇口首开股份北京城建、华侨城、华夏幸福新华联

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