工业利润在GDP中的占比提升

阅读 24414 0 殷先生 2017-09-27 19:22

今日国家统计局公布8月份规模以上工业企业利润总额同比增长24%,增速环比加快7.5个百分点,创下2013年以来最大增幅。1-8月规模以上工业企业利润总额同比增速21.6%,较1-7月加快0.4个百分点。上游价格上涨对传统工业企业盈利的正面影响仍是主要亮点,营收增速下滑,但利润增速提升,产品毛利率走高的迹象较明显,价格主导下的经济小周期复苏支撑微观景气度回升,但考虑到房地产投资增速下降,以及大宗商品价格拐点凸显,供求弹性减弱引发中下游企业盈利收窄形成的内需放缓,预计9月份及4季度规模以上工业企业利润增速下行是大概率事件。今年以来,由于价格主导经济复苏,从短周期来看,中下游产业利润有向上游产业及传统工业转移的迹象,而我国工业结构尚处于转型阶段,传统工业企业在规模以上工业企业中的占比较高,从而导致工业增加值同比增速有较大幅度的回升,1-8月工业增速值同比增速为6.7%,较去年同期增速提升了0.7个百分点也证明了这一点,这也将促使工业增加值在GDP中的占比走高,如以第二产业对当期GDP的占比来简单估算,上半年第二产业在当期GDP中的占比较2016年同期占比提高0.7个百分点,因此,工业企业或第二产业景气度回升成为本轮经济小周期复苏的主要受益表现,但基于传统制造业升级和经济转型的大方向不变,经济增长的可持续及全要素生产率将稳步提升,而从依靠上游价格主导向下游需求主导的经济复苏格局转换则将主要依赖政策的引导和市场化改革的进一步深化。

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