“大隐隐于市”:一只爆发在即的消费类个股

阅读 1338169 57 崔总直播 2017-10-13 12:13

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今年初,贵州茅台就从未离开过股民的视野,从今年第一个交易日开盘至今,股价从327涨至544,上涨幅度达66.36%,同期酿酒行业板块扳指从22097涨至28783,上涨30.25%。在以茅台为首的一线白酒带领下,板块资金关注度高,个股量能活跃。在板块轮动中,酿酒行业内部出现频繁的一二三线白酒轮动上涨。

在酿酒行业里,有只股的走势可谓另类,同样也是今天文章的主角:青岛啤酒(600600)

有位伟人曾说过:没有什么事情是一顿烧烤解决不了的。如果有,那就两顿——投资家·崔将军。当然,只是句玩笑话。不过烧烤和啤酒向来是密不可分的。每到炎炎夏日,就让人不禁想起烤肉搭配冰镇啤酒。随着运输及保存技术的日益完善,国家经济的稳步发展,啤酒的消费周期局限性也逐步贯穿全年。

下面我们就从各个层面来深度解读下,一只“大隐隐于市”的——青岛啤酒


一. 行业现状

2015年中国啤酒市场受经济增速放缓、消费环境整体低迷等因素影响,继续呈现下滑态势,啤酒行业全年实现产量4716万千升,同比下降5.1%,已连续两年出现负增长。作为一个竞争充分的传统行业,经过几十年的快速发展,中国啤酒市场销量已稳居世界第一,人均消费量也已达世界人均水平。目前中国前五大啤酒企业已占市场80%的份额,行业集中度不断提升,随着外资啤酒近年来凭借其资本等优势在国内投资力度的加大,其市场规模不断膨胀,亦使市场竞争进一步加剧。

今年上半年,随着国内经济增长稳健回升,啤酒市场也呈现了企稳回升的良好势头。报告期内,国内啤酒行业实现啤酒产量2,269万千升,同比增长0.8%(数据来源:国家统计局),但国内啤酒市场的复苏仍面临多重复杂因素:一方面,消费者消费需求多元化和消费结构升级给知名企业带来了更多的机会;另一方面,受中高端餐饮消费不振、外资啤酒和进口啤酒市场冲击影响,行业产能过剩矛盾仍较突出;同时,原材料价格、物流和人工成本的上涨,使企业面临较大的生产经营成本上升压力。


二. 公司同行比较

酿酒行业是一个整体高毛利的板块,整体行业的毛利在30%-80%之间。一线白酒的超高毛利(贵州茅台可以达到80%)得益于白酒的商品属性,属于卖一瓶赚一瓶儿的钱。而啤酒类主要走的是一个薄利多销,更加亲民的价格,注定在绝对销量上远多于白酒。

可以看到青岛啤酒在营业收入方面远高于行业平均,直追一线白酒,而在净利润方面却仅仅略高于行业平均,相当于一个三线白酒龙头的成绩。这便是毛利之间的差距。


三. 技术面分析

青岛啤酒在2017年6月30日开始整体进入了一个下跌通道,经过三个月的向下调整,跌幅超过15%。

而同期的酿酒行业板指可谓是一路高歌猛进,除却8月初到9月初板块无明显上涨外,整个板块一直保持着较为强势的上攻势头。而在八月初到九月初这一个月的时间内,虽然板块看起来整体未动,但其中的个股可谓是躁动不安暗流涌动,只不过没有形成整体爆发而已。

酿酒行业整体偏向白马特点,青岛啤酒作为酿酒行业中的一员,却一直处于背道而驰的态势,难道是因为业绩不好么?让我们来看一看财报:

青岛啤酒2017年财报来看,虽不如2015年的收入,但比2016年有所增加。整体来看,虽然逐年有增有减,但是整体波动幅度不是很大,这就意味着青岛啤酒在整个市场已经占据了一个比较稳定的席位。所以股价波动与业绩无关。


我们再来看看这张青岛啤酒的k线图:

可以看到图中我画了一根红线,股价在跌到前期一个弧底的时候出现反弹,并且上攻势头强劲,同时结合板指及股价,可以预测还会迎来一波补涨行情。


收益预期及上方压力位:

第一压力位:33.3附近

第二压力位:33.7附近

第三压力位:34.8附近

第一压力位力度不是很强,稍微回调等待均线便可上攻突破,上方收益空间可以看到第三压力位,但由于个股相较板块可以算是一个超跌走势,所以这波补涨大概率会突破前期高点。


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