LOL:行业策略,风口研报—焦煤/水泥

阅读 50792 29 lol123 2018-02-05 17:05

行业策略,风口研报。

本文主要内容是结合当下市场,以游资的视角判断当下热点风口,用机构的手法选出优秀标的。两者结合,在纷乱的市场中,慧眼识珠,发现机会,抓住机会。选出最优标的。


本篇内容,我们结合当下时点,整理了目前风头正劲的焦煤板块以及水泥板块,供各位阅读。


一、焦煤


行业逻辑:

1.供给释放缓慢,需求持续增长,进口受政策限制。

供给端:2017年原煤产量34.45亿吨,增速为3.20%,符合我们前期对于产量释放速度较慢的判断

需求端:我们从火电、钢铁、水泥等几个方面回顾。如我们前期所做判断,整体需求还是继续维持增长趋势,但是有一些单独因素压制了阶段需求,例如采暖季限产等。

进口方面:2017年进口煤因政策因素整体受到限制,主要针对动力煤和无烟煤。尽管政策限制,2017年我国进口煤炭还是继续维持增长。

2017年中国一共进口2.28亿吨煤,较上年同比上升5.23%。


2、考虑供暖季结束后钢铁复产,需求大增,价格有望上涨,价格高点看2000元/吨(前高)


下面我们整理了一份主流焦煤企业的市值,弹性,估值测算表。仅供各位参考.



二、水泥

1、企业盈利仍将改善。3 月开春之后逐渐进入旺季,价格有望回升,企业盈利仍有改善空间;

第二,宏观面预期平稳向上,全球经济共振向上,再通胀预期渐起,系统性估值抬升。

第三,横向比较其他周期品,水泥估值最低但水泥盈利稳定性最强。目前长江流域各省错峰依次展开,库存5成左右,保证了元宵之后开工的上涨能力。

2、新闻:江西省 2018 年水泥企业错峰生产 55 天,1 月 30 日,江西省水泥协会在南昌召开了 2017 年度水泥行业总结会。会议决定,江西省 2018 年所有熟料生产线错峰生产 55 天,其中春节期间(2-3月份)不少于 35 天,夏季酷暑不少于 10 天,环境敏感期不少于 10 天。


下面为部分水泥企业的市值、估值对应表。仅供各位参考。


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