资管新规呼之欲出,将落实打破刚性兑付?

阅读 94770 0 皮海洲 2018-02-09 09:23

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导语

资产管理产品包括但不限于银行非保本理财产品,资金信托计划,证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、期货公司和保险资产管理机构发行的资产管理产品等。预计年后资管新规将很快出台。


最近,全称为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的资管新规,再一次受到舆论方面的关注。有消息称,资管新规或将在两会前发布,由于春节马上到来,这意味着春节过后,资管新规就有望很快出台。


资管新规之所以受到高度的重视,这是因为它将对我国金融机构的资产管理业务进行统一的规范。近年来,我国金融机构资产管理业务快速发展,规模不断攀升,截至2016年末,已达到百万亿元之巨,因此,对资管业务予以规范很有必要,它有利于我国资管业务的规范健康发展,防范金融风险的发生。


不过,对于投资者来说,资管新规有一项很重要的规定,事关投资者的切身利益,那就是资管新规打破了刚性兑付。

所谓刚性兑付,就是资管产品到期后,资管公司必须分配给投资者本金以及收益,当资管产品出现不能如期兑付或兑付困难时,资管公司需要兜底处理。

实行刚性兑付,对于投资者来说就是不需要承担任何投资风险,从而获得相对稳定的投资收益。而打破了刚性兑付,意味着投资者的投资需要承担相应的投资风险。即投资者的投资有可能不仅没有投资收益,甚至连本金的安全也无法得以保证。


打破刚性兑付,可以让投资者的投资活动回归其本来的面目。因为投资本身就是有风险的。而这种打破刚性兑付的做法,也是有利于投资者成长的。正因为投资要承担风险,因此,投资者在投资之时,就需要考虑到风险的承受能力问题,如此一来,就会对投资的产品进行全面的了解,而不再是胡乱买进。


那打破刚兑会给投资者带来好处吗?答案是肯定的:打破刚性兑付,有可能给投资者带来更多的收益。因为在刚性兑付的情况下,超出约定收益的部分,全部被资管公司拿走了,但在打破刚性兑付的情况下,资管公司只能收取管理费,而收益或亏损部分全部由投资者承担,这就意味着投资者有可能获得更多的收益。如此一来,投资者对资管产品的选择就显得尤其重要了。


那么,在资管打破刚性兑付的背景下,投资者在选择投资产品时该注意些什么呢?


一是对资管产品不能乱买。资管新规明确规定,资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外。非金融机构依照国家规定发行、销售资产管理产品的,应当严格遵守相关规定以及本意见关于投资者适当性管理的要求。对于违反规定的非金融机构,将进行规范清理,构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券的,依法追究法律责任。非金融机构违法违规开展资产管理业务并承诺或进行刚性兑付的,加重处罚。


二是认真鉴别智能投顾产品。资管新规规定,金融机构运用人工智能技术、采用机器人投资顾问开展资产管理业务应当经金融监督管理部门许可,取得相应的投资顾问资质,充分披露信息,报备智能投顾模型的主要参数以及资产配置的主要逻辑。并且,金融机构运用智能投顾开展资产管理业务应当严格遵守本意见有关投资者适当性、投资范围、信息披露、风险隔离等一般性规定,并根据智能投顾的业务特点,建立合理的投资策略和算法模型,明晰交易流程,强化留痕管理,严格监控智能投顾的交易头寸、风险限额、交易种类、价格权限等。


三是对资管产品不能一味追求高回报。实际上,资管产品是不能对回报率进行承诺的,包括保底承诺。所以,投资者在购买资管产品时,一定要对资管公司的征信情况、投资能力,以及资管产品的投资方向要有一个全面的了解。不能盲目地追求投资回报。尤其是对于稳健型的投资者来说,更应该考虑的是投资的安全性,尽管减少投资风险,保住本金的安全,正如股神巴菲特所言:“第一保住本金,第二是保住本金,第三是记住前面两点”。由此可见,保住本金安全的重要性。


四是不要把鸡蛋装在一个蓝子里,要学会分散投资。由于没有了刚性兑付,这就意味着投资者不可能有固定的投资收益。这时把鸡蛋装在一个蓝子里是一件很危险的事情。如果某只资管产品发生投资亏损,投资者如果只是持有这一个资管产品的话,那么,投资者就面临着投资亏损的命运。如果投资者能把资金分散在几个产品中,包括买一点基金产品,如买点投资股市指数的指数基金、投资港股的沪深港基金,这样投资者就可以分散投资风险,获得理想的投资收益。



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