【风云观势】5G应用股爆发,为什么说它能一直涨不停?

阅读 131275 19 爱投顾 2019-10-13 17:13

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最近5G下游的应用股火了,上周五以顺网科技为首的网游股集体涨停,与此同时虚拟现实股也有两只小家伙偷偷涨停。

此前军长提到,5G牌照发放后5G基建股纷纷开始创造业绩,但没多少人意识到5G牌照一旦发放,下游应用也将爆发增长。

此前活跃过的5G下游应用包括:虚拟现实、无人驾驶、物联网、边缘计算、4k、能源互联网、人工智能等。这其中的老龙头等品种值得跟踪。

此刻随着中美握手言和,下周沪指有望踏上3000点,当市场具备想象力时,想象空间很大的公司,也就是人们口中的题材股便迎来了春天。

如何把握5G应用股的机会?这类尚未开始兑现业绩,靠着讲故事而生的题材股,短线领域不必研究他们具体受益的逻辑,寻找他们与题材的相关性。

不过不是所有股友都有时间守在电脑前盯着买卖信号,也不是所有人都具备短线客的素质,军长认为,3年确定翻1倍的股票,优于年内看50%空间的股票,优于年内看25%空间的股票。

与短线题材股相比,有一类家伙对我们更友善,也更稀缺,他们就是优质成长股。是在较长时间内(比如3-5年),内在价值能够不断增长的公司。这样的公司和股票,是时间的朋友。它们是成长股。

在5G应用领域,有没有这样的家伙?有的。


军长认为短期有戏启动的5G应用电力物联网,2019泛在电力物联网技术高峰论坛将于9月末召开。电力物联网是新型基建的一个分支,也是5G应用的重要领域。

3月份国网宣布投资泛在电力物联网当日,相关股票几十只涨停,爆发力惊人,之所以后来沉寂下来,是因为国网在内部组织学习和筹备,同时国网投资一般都会避开用电高峰和重要节假日。

所以,经过夏季用电高峰和十一国庆之后,国网很可能在四季度正式启动泛在电力物联网的投资。

电力物联网这个方向中,有一只个股不仅具备短线爆发潜力,还具备中线布局价值。下面军长简单聊聊分析思路。

先说短期股性,新天科技与电力物联网密不可分,近期新天科技四次涨停,一次源于自身业绩提升,三次则跟随泛电力物联网涨停。短期股性已经激活。

但更被军长看中的则是公司极低的估值以及未来三年发展的无限潜力。在刚刚发布的上半年报告。新天科技营业收入4.36亿元,同比增长36.74%;归母净利润0.88亿元,同比增长50.82%;扣非后0.70亿元,同比增长42.92%。公司经营性现金流净额0.35亿元,同比增长173.95%,去年同期流出0.48亿元。


作为智能水表的行业领军龙头,都说科技改变生活,在我们的生活中如何体现?

近年来需要上门抄水表、电表、燃气表的是越来越少了,这背后,是物联网技术近年来的狂飙突进,它们不但改变了我们的生活,也给投资市场带来了一番勃勃的新气象。

电力、供水、燃气,是三个规模庞大的存量市场。

每一次的技术革新,都会在存量的资本海洋里刮起一阵风暴,带来你意想不到的投资机会。

以电力举例,09年开始国家电网推动了智能电表的升级换代工作,至今智能电表的普及率已经达到了近70%。在此浪潮下,做智能电表的供应商们闷声发财,赚的盆钵满凤。

记得当时一家叫科陆电子的公司,靠着跻身国家第一批智能电表供应商,业绩逐年增加,09年开始两年的时间,公司的股价翻了10倍,一时间炙手可热。

当年国家电网为了更换智能电表,累计投入了1400亿。这部分投入不只为了节省抄表工人的工资,更是为了数据准确,阶梯电价分层计算等更重要的价值。物联网技术之于电力、供水、燃气等行业的意义,就像5G技术对于通信产业的推动一般,智能表将会是物联网最快的应用领域。

智能电表的机会已经过去,智能水表的浪潮整在暗涌,我们的主角——新天科技,便是智能水表行业的泰斗。像新天科技一样,能够做到水、电、暖、气四表全能的,A股上市公司里独此一家。一家自上市以来勤勤恳恳做表的家伙,值得我们多一份期待。

在分析一家公司前,我们首先要分析市场空间以及未来潜力。如果没有市场空间,则可以直接PASS掉。

新天科技主营业务为智能计量仪表及仪器,主要分为智能水表、智能燃气表和智能电表。

智能水表是公司重点耕耘产品,2018年中报中占总收入的41%,电磁流量计表是从17年开始的新家伙,占总收入的25%,另外一项则是燃气表,目前占总收入的14%。

17年公司营业总收入为7.4亿,从收入量级上看,仍属于非常小的公司,所在的行业市场空间是否广阔,直接决定了公司的成长性。小公司,大行业是我们寻找的方向。

接下来我们对目前公司主营的产品逐一分析,看看行业的天花板有多高:

1、智能水表

自19 世纪英国发明第一台水表至今,水表产业已有一百多年发展历史。随着全球缺水问题日益严重,为了减少水资源浪费、提高管理效率、节约人工成本,智能水表正在被广泛应用。

根据智研咨询统计,全球智能水表消费量已从2010 年的2267 万台增长至2016 年的4185 万台,眼下我国智能水表渗透率为18.20%,较智能气表50%、智能电表90%的渗透率处于较低水平。

主要原因是下游自来水公司较为分散且各自为政,市场集中度明显低于燃气、电力行业,从而造成智能水表推广速度较慢。不过根据《水表行业“十三五”发展规划纲要》指出,“十三五”期间智能水表销售收入占全部水表销售比例需达到40%,即对应智能水表销量为4764 万台,按照250 元/台的价格计算市场空间为119亿元。如此来看,未来三年智能水表行业暂不具备天花板,符合大行业的认定。

在智能水表的市场中,公司的竞争优势如何?智能水表是公司的传统优势业务,公司在该领域浸淫时间超过15 年。

从技术难点上来看,智能水表的核心技术包括远程传输技术、电池续航技术、防水防潮技术等。公司通过自主研发已经形成在该领域的独有技术,毛利率在业内具备明显优势,智能水表市场占有率位居国内第一。

智能燃气表

虽说在中报中占比不大,但智能燃气表业务是公司过去几年除了智能水表业务外,最为倚重的方向。行业空间大不大?

环保压力倒逼政策催化,天然气行业迎来复苏。天然气作为一种清洁能源,已被国家明确为主体能源,根据能源局2017 年发布的《能源发展“十三五”规划》,到2020 年天然气在能源消费结构中所占比例将提高到10%以上,对应2016-2020 年我国天然气消费量的CAGR 接近15%。

根据前瞻产业网统计,2016 年我国智能燃气表销量为2337 万台,同比增长20.78%;同期燃气表行业整体销量为3940 万台,行业智能化率为59.31%,较2015年增加2.37个百分点。

燃气表业务相比水表来说,缺乏了一些想象力,目前的行业智能化率为59.31%,也就是说未来更多寄望于新的智能燃气表业务,好在受环保的影响,煤改气的进行,对未来三年的业绩也算做了保障。

智慧水务

智慧农业及水利业务主要产品是提供软件及系统服务,智慧农业产品包括大田墒情自动监测系统、水肥一体化滴灌系统等;智慧水利业务包括大田节水灌溉自动控制系统、智能井房计水计电管理系统等,字数有限不在多聊。


总结,新天科技投资逻辑的支点:

1、水表电表等计量仪器是国计民生中最基础的应用装备,他的应用价值不是阶段性的,而是趋于永恒。国际计量龙头有着150年的营业记录昭示着这个行业的持久生命力。

2、传统的表智能化是大势所趋,未来上门收水费电费一定会逐步被替代,目前公司营业规模只有7个亿左右,属于大行业,小公司具备想象力的特征。

3、目前智能仪器表市场还没有形成寡头垄断,国内市场由于价格与技术的原因,国外企业天然难以进入,因此这个行业主要进行的是国内竞争,目前来看新天科技很有可能从中脱颖而出。

4、目前公司的股价很便宜,公司目前23PE和2.1PB左右的估值是历史上较低的估值,如果不是股灾,很难想象股价能够如此便宜。(现在股价足够便宜)。



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