猎鹰看盘:再融资大松绑,做空时代渐行渐近,你准备好了吗?

阅读 183847 11 猎鹰看盘 2019-11-09 08:58

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昨天盘后,高层放出了两个大杀器,都是将会对A股从运行产生长远影响的重要制度变革:一是全面松绑主板、中小板、创业板再融资要求,也是利用股市是进一步支持实体经济的体现,但短期走势对于情绪的利空影响也很明显;二是扩大股票股指期权试点工作,意味着可做空的标的和范围进一步扩大,A股做空时代也渐行渐近。

昨天下午大盘震荡下跌,估计就有资金提前知晓了这两个重要政策而提前离场。从短期的走势上看,这两个重要政策对于股市的利空也很明显,但长期来看趋势明显的利多。短期的利空一是情绪上的利空,担心A股抽血更加严重,再加上本周主板4家,科创板4家的IPO速度,会让本来资金不足的A股雪上加霜;另一个就是广大股民谈“做空”则色变,总是担心一旦做空机制设立,个股机会跌跌不休,对市场交投情绪的影响不利。

对于放宽扩大再融资政策,在猎鹰看来,主要目的就是要搞活再融资,重新激活上市公司,尤其是经营不善的中小上市公司,从而支持实体经济的发展,这也体现了当前A股灾高层眼里的定位——作为融资渠道为实体经济服务

当你清楚了这一定位的时候,你就能理解为什么A股这么多垃圾公司却很少有退市的,为什么IPO要加速,为什么京沪高铁创出A股有史以来最快的过会速度。

现在放款再融资,等于把机构的钱,从一级市场引入到二级市场。以前如创业板公司连续2年没盈利,是不能再融资的;要是连续三年不盈利,公司就要退市,这无疑将很多垃圾公司逼上绝路。这一次,放宽融资限制,上市公司要是搞成功了,就是双赢局面,要是失败了,就要面临退市或者卖壳,从长期来看,对于部分垃圾公司来说是一种出路,但唯一的隐患就是定价锁定期限降低,将来的解禁潮是不可避免的。

相对于放款再融资,更大的杀器在于扩大股指期权的试点,同时按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。昨天上交所也公告称,经中国证监会同意,上交所拟于2019年12月上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF,代码510300)受此影响,昨天头部券商和期货概念股如南华期货瑞达期货等大涨。

看到这个消息很多人一定担心,机构会就此大肆做空A股,从而让A股陷入漫漫熊途。其实猎鹰是支持这样的做空机制的,由于A股长期以来只能做多,不能做空,造成的结果就是个股很容易出现泡沫走势,同时券商等研究机构基本上只会给“买入”评级,很少会给“卖出”评级,因为A股是单向操作的,卖出股票研究机构不会赚钱,所以只能唱多,除了券商,包括很多分析师,大V等也是积极唱多,,因为A股只能做多。因此引入做空机制无论是机构还是散户的选择也会更多,也有助于降低炒作泡沫的风险。

另外像ST信威,康美药业,长生生物等各种爆雷的个股,要是能有做空机制,股民也可以对冲风险,减少损失。最明显的就是近期区块链和壳资源炒起来如暴风集团文化长城华谊嘉信等,这些都是标准的垃圾股,而且都是炒到高位后连续杀跌,让散户接盘。要是有做空机制,游资就不敢这么炒,因为垃圾股只要有人敢大幅拉升,就会有做空资金对冲,散户也会免于接盘的命运。

另外正是2015年2月上证50ETF期权上市,才开启了一波轰动的牛市,但除了期权上市还要有一些列制度变革才能发挥威力。如放开T+1,实施T+0的交易制度,因为期货期权就是T+0的机制;另外还要放开10%的涨跌幅限制,最起码要像科创板一样实施20%的涨跌幅限制,才能限制垃圾股的炒作;最后还要有更严格的退市制度,造假,爆雷的个股一退到底,才能正本清源。

总之,扩大期权试点和沪深300期权品种上市最大的受益者是机构和外资,机构和外资对于取值期权期待已久,这意味着机构和外资有了更多工具对冲A股潜在的风险,可以从容的进入A股市场,包括社保基金、养老金、保险资金、公募、私募等上万亿资金,还有已经扩容的几千亿外资,都是引导长期资金进场的重要途径,因此对于A股未来的走势是坚定看好的。

但从另一个角度看,由于目前只有指数期权,没有个股期权,而且期权交易还有50W的门槛限制,意味着绝大部分股民是不能进行风险对冲的,未来直接参与的散户也会越来越少,因此可以断定,下一次A股的牛市一定是机构的牛市,少部分权重白马涨上天,估值和欧美股市看齐,大部分中小创个股跌到深渊,估值很低却沦为仙股没有成交。

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