受益再融资,一个股票池!

阅读 116338 9 王伦 2019-11-10 23:49

先讲你们最关心的消息。

ZJH周五盘后放大招,就修改上市公司再融资规则公开征求意见,亮点非常多,其中最重要的有8条:

1、取消创业板上市公司非公开发行股票连续2年盈利的条件;

2、取消创业板上市公司公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;

3、取消创业板上市公司前次募集资金基本使用完毕的条件,将其调整为信息披露要求;

4、将目前主板(中小板)上市公司、创业板上市公司非公开发行股票发行对象数量分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名;

5、将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;

6、将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的限制;

7、将再融资批文有效期从6个月延长至12个月;

8、上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。

这8条你们应该都知道了,管理层的态度很明确,全面放开上市公司的再融资通道。

这是ZY调控经济的必要举措,这两年M2增速始终在8%以上,但经济增速却逐渐下滑到6%,原因并不是整个社会缺钱,而是钱无法有效流通到企业手里。

鼓励再融资+拓宽上市渠道,让更多的企业通过资本市场完成融资,而不是一直眼巴巴的等着银行贷款,这是管理层放开再融资的底层原因。

归根结底,还是要解决货币流通效率的问题,那么多钱扔出去一点水花都看不到,只能从资本市场想办法。

而且,股市的本质就是为企业提供融资渠道,同时让普通民众享受企业融资带来的成长回报。

上边是从宏观层面分析,现在谈谈微观层面,对我们而言是不是好事儿呢?

绝绝绝绝绝绝绝绝绝绝大部分人的第一反应都是利空,放开再融资就是放开增发股票,而这些股票早晚要砸到二级市场让韭菜解盘。

这么想可以理解,但是要注意,这种解读思路有两个前提逻辑,一个是上市公司通过再融资拿到钱之后不干正事,另一个是资本市场的钱总数固定。

然而,事实情况是几乎所有上市公司再融资都是为了企业能更快的成长,而且确实有大量公司做到了这一点。

至于资金供给更不是问题,A股市场从来都不缺钱,现在缺的是信心,想想2015年沪市的单日成交就能过万亿,现在只有1700亿,不到那时候的五分之一,空间很大。

站在长周期的角度看,放开再融资更可能的影响是改变A股的投资取向。

随着IPO扩容和再融资放开,股票的供给规模将会直线上升,资金很难承载所有股票同时上涨的压力,抢夺核心资产将是未来A股的主流话题,强者恒强、弱者恒弱是必然趋势。

类似于港股,诸如腾讯这样的好股票会越来越好,而烂公司也会越来越烂,比如超级大仙股罗马集团,即使多次合股,也难逃砸向一分钱的宿命。

就这次政策来说,创业板是最大赢家,有管理层政策平衡的因素,科创板给了上交所,必然也要让深交所多一些好处,俩亲儿子,偏了哪个都不行。

周末的解读基本都只到这个层面,伦哥慎了两天才谈这个事,肯定不能讲的这么粗浅,需要谈点更深层次的事情。

对创业板来说,放开再融资也涉及到资金抢夺核心资产的问题,创业板的核心资产就是各个细分领域龙头。

这些公司本来就在各自领域处于领先位置,放开再融资只会让他们和追赶者的距离越拉越大。

未来即使创业板没有亮眼的表现,细分龙头也很可能会成为资金扎堆的方向,下边是部分行业的细分龙头,可以构建长期龙头组合,大概率会有超额回报空间。

除了细分龙头,以外延式购并为主要发展模式的公司也受益于放开再融资,这些公司扩张的基础就是不断融资购买资产,随着再融资政策回暖,他们也很可能进入发展快车道。

这种类型的公司就没有具体标的了,因为并购往往和行业属性以及公司管理团队的风格有关,我给一个A股外延式并购的高发行业名单,各位做参考。

以上都是从上市公司层面解读,如果把目光放的开阔一些,考虑到放开再融资对创业板的利好,可以考虑长期持有创业板相关的指数基金,享受整个板块在利好推动下的成长回报

这是创业板目前最主流的四个指数基金,流通性很好,而且跟踪的都是创业板核心资产,可以作为长期投资的稳健目标。

对于再融资放开的政策解读到这个层级也就差不多,不要别人喊着利空就真觉得是利空,任何重要政策都会引发市场格局的变化,有变化,必有机会。

其他消息,略。


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