央行坐不住了,全面消除近期利空!

阅读 91027 11 王伦 2019-11-18 01:12

正常情况下,周中复盘重点看行情,因为连续交易五天,资金的情绪主要受行情影响。

但是周日晚复盘不一样,交易断了两天,很多人可能连周五涨跌都忘了,影响意念盘的关键是消息,所以要重视消息分析。

这两天最重要的消息是央行发布三季度货币政策报告,央行掌管国内的货币供给,俗称央妈,必须搞清楚妈的态度(这里并没有骂人),才知道接下来哪里有奶吃。

本次报告,央行主要透露出四个重要信息,我挨个解读一下:

警惕通胀预期发散

最新公布的10月CPI同比增长3.8%,面对增速过快的CPI,各国央行都习惯用缩货币供给的方式给价格降温,这是市场担心CPI的原因。

我前几天讲过这3.8%的增速,里边很大程度是猪肉造成的,如果剔除猪肉因素,10月的CPI同比增速是3.1%,基本上和9月持平。

连我都能看懂,央行不会不懂,所以在用词上描述通胀预期用的是发散,而不是上升。

所谓警惕通胀预期发散,潜台词是你们别胡琢磨了,今年以来CPI增速持续上涨是结构化问题,不具备普遍性。

结论:并不影响未来的货币政策大方向。

加强逆周期调节

这条要和上一条结合起来看,基本印证了我给的结论。

央行面对CPI增速过快并没有收紧货币供给的想法,而是继续加强逆周期调节,说白了就是继续稳健放水对冲经济增速放缓的压力。

央行在描述逆周期调节的时候用词很考究,上一期报告是说适时适度进行逆周期调节,这次改成了加强逆周期调节。

在我国,用词的变化就是态度变化。

意思很明显,要继续用各种货币工具稳定经济,比如存准率还有很大的下行空间,各种周期调节工具也都能用起来,未来在货币政策方面不需要悲观。

但是,央行同时也强调了不会大水漫灌的态度,这是上届在逆周期调节方面最大的问题。

结论:稳健放水的基调不变,但会坚持结构化,说白了就是不会排排坐吃果果,有的行业会受益(比如科技和基建),有的行业会严控(比如地产)。

准备从四个维度确立系统重要性银行评估指标

和我们没有直接关系,略。

关于央行缩表的问题

缩表的全称是收缩资产负债表,是一种货币政策收紧的信号。

之前有数据显示央行的资产负债表环比收缩,引发了市场担忧(你们是不是都没意识到这个担忧),觉得央行可能要收紧货币。

对这个问题央行做了详细解释,大概意思就是货币政策没有收紧,都把心放肚子里。

解释的内容很专业,我只讲其中一个你们能看懂的细节。

每次缩表都出现在降准之后,这是正常的,因为商业银行上缴的法定存款准备金减少,央行的资产负债表规模自然要下降。

这种缩表反而是由货币政策放松导致的。

结论:解除市场担忧,好事儿。

总的来说,央行本期报告不但平复了市场对通胀和缩表的担忧,而且明确了未来货币政策的稳定预期,同时强调逆周期调节,至少在货币层面,未来半年无忧。

周五上证指数没顶住5日线的压力,看起来要奔着2870去了,回补缺口,消除隐患,然后正式见底。

深成指、中小板和创业板的下边都有60日线支撑,特别是创业板,从八月份以来多次确认60日线支撑的有效性,所以几个指数的调整空间有限。

两市安全系数达到92分,我周中多次谈到过这个,现在没法确定是不是最低点,但一定是底部区域。

下周的节奏很可能是先抑后扬。

最后汇报一下未来几天的计划:

下周五去央视做节目,这是节目改版后第一次去,(很多人可能还不知道每天给你们复盘的伦哥是能上央视的财经大咖吧),请盼着。

就酱!债见!


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