【柳暗花明】 关注人民币贬值

阅读 22503 0 柳暗花明 2015-01-31 15:43


1月26日,人民币对美元汇率的暴跌令人咋舌。尽管1月28日人民币对美元汇率中间价上涨82个基点,却依然难掩前几日的大跌给人们带来的心理冲击。伴随人民币贬值预期的形成,股市也在同期出现盘中大幅下挫。这些都引发各方担忧:人民币是否就此进入了贬值周期?对股市等的影响究竟有多大?

人民币是否就此进入贬值周期?


去年以来,国内经济下行压力大,尤其是外贸增速回落,使人民币面临贬值压力,是导致人民币近期贬值的重要原因。“前段时间,外汇占款出现大幅减少,这很少见。这表明,社会的持汇需求在加大。”连平说,“应该看到,目前,美元兑人民币的波动率的上限为2%,随着资本进出限制的放松,汇率波动幅度增大还是可以预见的。”

谈及人民币对美元汇率贬值,美国目前的货币政策是个绕不开的因素。美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼认为,美元近期升值,对世界其他经济体产生了压力,导致多国货币出现贬值现象。不仅如此,“短期内美元会有更明显的升值。”


影响究竟有多大?

人民币贬值,有人欢喜有人忧。忧的是,股市受到牵连,牛市是否就此结束了?刚在股市赚来的一点儿钱就要这么亏回去了?

人民币对美元汇率的暴跌发生之后,从1月27日的市场走势来看,在人民币贬值的预期驱使下,银行、地产、煤炭石油等蓝筹板块整体跌幅居前,带动股指盘中出现大幅下挫,上证指数盘中一度跌破了3300点整数位。市场人士普遍认为,如果人民币近期贬值,则A股市场可能持续承压。

“长期贬值压力会使得大量资金抽离股市,影响股市表现。”中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春指出。从海外的类似经验来看,新兴市场上每一轮的本币贬值几乎都伴随着资本流出和股市回调,就行业板块而言,金融和不动产行业可能受影响最大。“人民币贬值对社会的直接影响就是资产价值缩水,大幅贬值则可能引发股票、债券、房产的抛售。”


哪些行业受影响?


影响·外贸

中小外贸企业稍感轻松 所得实惠并不大

人民币对美元贬值,对于赌人民币升值来套利的投资者来讲自然不是好消息,但是对部分出口企业来说则带来一定利好。

由于多数大型出口企业可能会有一系列采用外汇锁定等手段来锁定利润,一些中小企业似乎更能够因此享受到一些“福利”。

不过,就记者采访的多家出口型中小外贸企业情况来看,虽然人民币对美元贬值确实能够给这些企业带来一定的轻松感觉,但总体来说,由于贬值幅度并不大,且中小型外贸企业的资金周转较快,所以影响也没有外界想象的那样大。

影响·地产

房企迎利空 海外融资成本或涨

对于资金密集型的房地产行业来说,人民币对美元贬值并不是好消息。

中投顾问董事、研究总监郭凡礼表示,人民币对美元贬值达到一定程度可能会导致资本流出国内市场,对于房地产而言,由于属于资金密集型行业,资本的流出将不利于企业融资,一定程度上造成企业短期融资成本上涨和融资难度增加。

在莱坊董事及上海研究及咨询部主管杨悦晨看来,人民币受美元升值而产生的对外贬值,使得海外投资者对投资中国物业市场趋于谨慎。

上海易居房地产研究院研究员严跃进表示,受人民币对美元贬值影响,一旦国际市场的投资回报率上升,一些短线操作投资者可能会抛售国内市场的物业,进而转向海外市场。

影响·钢铁

国内钢企信贷、销售恐“两头受气”

一位业内资深人士表示,人民币对美元贬值,看似与钢企并不相关,但因铁矿石80%需要进口,因此钢企结算成本将大幅增加。

权威预测显示,2015年中国生铁产量将达7.32亿吨左右,需消耗铁矿石11.57亿吨左右,由此预计2015年中国进口铁矿石将达10亿吨左右,同比增长6.4%。

不过,在一些市场人士看来,人民币对美元如果大幅贬值将对终端投资成本带来额外负担,钢企在银行资金信贷和下游用钢需求两头都会受到打击。

影响·服装

贬值幅度不大外贸服装企业难获喘息

去年来,在成本增长、电商冲击等多因素作用下,服装行业的经营情况很不乐观。不过,近来人民币对美元的贬值,似乎让市场看到了服装行业复苏的希望。

有业内人士表示,就国内纺织服装企业的整体情况来看,出口、内销的占比大致为50:50,人民币此前一度持续升值,的确让不少出口企业承受重压。人民币对美元贬值一方面有利于纺织企业降低成本,提高产品竞争力,拿到更多订单,另一方面,有利于获得汇兑收益。

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